La Junta Directiva del Banco de la República mantuvo una postura de política monetaria restrictiva en su reunión de este martes 30 de septiembre, en medio del repunte de la inflación y el deterioro de las expectativas.

La decisión  de aumentar en 0,25 puntos básicos se tomó con cuatro votos a favor, dos votos por mantenerla inalterada y uno por incrementarla en 50 puntos básicos. El principal factor detrás de la decisión fue el comportamiento de la inflación. En ese sentido la tasa queda en 12,25 %.

En agosto, la inflación total volvió a aumentar y se ubicó en 6,2% anual, impulsada por los grupos de alimentos, con 6,1 %, y regulados, con 6,8 %. La inflación de servicios repuntó a 7,2 % anual. La inflación básica —sin alimentos ni regulados— también aumentó a 6,1 %, alcanzando su nivel más alto durante el último año. La Junta advirtió que la materialización del Fenómeno de El Niño podría continuar presionando al alza las sendas de alimentos y regulados.

Las expectativas de inflación siguen desancladas. Según la encuesta de septiembre a analistas económicos, la expectativa para diciembre de 2026 registró un nuevo aumento y se situó en 6,8 %, mientras que a dos años se redujo a 4,0 %. Las expectativas que se derivan del mercado de deuda pública se mantienen considerablemente arriba de la meta.

En materia de crecimiento, el PIB en su serie desestacionalizada registró un crecimiento anual del 3,4% en el segundo trimestre, pero el índice de seguimiento de la economía (ISE) sugiere una desaceleración en julio, con una variación anual de solo 1,1%. En ese mes, la industria manufacturera registró una caída anual de 2,3%, mientras que las ventas reales del comercio minorista total tuvieron un incremento anual de 5,3%, en línea con un crecimiento anual de 22,3% de las importaciones en dólares.

A esto se suma un entorno financiero internacional que, según la Junta, se ha tornado algo más apretado ante las perspectivas de una política monetaria más restrictiva por parte de los bancos centrales de las economías avanzadas.

De acuerdo con el emisor, la decisión adoptada mantiene una política monetaria restrictiva, consistente con la perspectiva de una senda de inflación decreciente en 2027.La Junta señaló que la información futura sobre los efectos del fenómeno de El Niño, el proceso de recuperación después del terremoto y las medidas de política fiscal serán clave para las próximas decisiones.